民生证券：士兰微（600460）-2022年中报点评：业绩创新高，期待新品放量

士兰微(600460)8月22日，士兰微公布2022年上半年业绩。公司2Q22实现营收21.84亿元，同比+19.12%，环比+9.13%；实现归母净利3.31亿元，同比+28.70%，环比+23.26%；实现扣非净利2.43亿元，同比+1.67%，环比-6.66%。新市场拓展顺利，IPM模块营收提升迅速。上半年公司分立器件产品实现营收22.75亿元，同比+33.13%。并且产品开始加快进入电动汽车、新能源等市场。集成电路产品实现营收13.53亿元，同比+20.80%，其中IPM模块营收6.6亿元，同比+60%以上，产品开始于国内TOP汽车空调压机厂商批量供货。MEMS传感器营收1.5亿元，同比+7.8%，陀螺仪传感器小批量产出。从细分市场占比来看，公司发挥IDM优势，聚焦高端客户和高门槛市场，白电、通信、工业、汽车、光伏等高门槛产品占比接近70%。未来公司有望抓住芯片国产替代的有利时机，满足车规级和工业级要求的器件和电路在各生产线上量，实现整体营收的较快成长和经营效益的提升。晶圆和封装产能持续提升，保障后续业务稳健增长。公司持续拓展晶圆产能，上半年产出8寸晶圆31.14万片，并启动实