中银证券：金风科技（002202）-MSPM机型占比提升，海外订单较快增长

金风科技(002202)公司发布2022年半年报，盈利同比下降6%；风机销量同比上升，MSPM机型占比提高；公司在手订单充沛，海外订单增长较快；给予增持评级。支撑评级的要点2022H1盈利同比下降6%，符合预期：公司发布2022年半年报，实现收入166.63亿元，同比减少8.09%；实现归母净利润19.20亿元，同比减少5.92%，实现扣非净利润18.73亿元，同比减少2.25%。2022Q2实现归母净利润6.55亿元，同比减少30.59%，环比减少48.27%。风机销量同比提升，ASP降低导致收入下滑：公司2022H1对外销售风机4.09GW，同比上升37.77%，平价MSPM机组销量占比增至17.17%；但伴随风电进入平价时代，2022H1公司风机平均单价仅2,547.92元/kW，同比下降39.59%，ASP降低导致公司风机及零部件收入在销量增长的情况下同比下降15.87%至108.29亿元，板块毛利率亦同比下降7.75pcts至12.59%。风电场收入稳步增长，风电服务盈利能力修复：公司报告期内风电场权益并网容量新增350MW，转让283MW，累计6,135MW，在建2,861