中国银河：海鸥住工（002084）-业绩短期承压，盈利能力环比持续修复

海鸥住工(002084)核心观点：事件：公司发布2022年半年度报告。报告期内，公司实现营收17.7亿元，同比下降10.77%；归母净利润0.43亿元，同比下降47.37%；基本每股收益0.07元/股。其中，公司第2季度单季实现营收9.98亿元，同比下降16.04%；归母净利润0.63亿元，同比上涨8.39%。疫情停工、原材料上涨及双碳双控影响下，公司毛利率同比下降。报告期内，公司综合毛利率为16.41%，同比下降6.69pct。其中，22Q2单季毛利率为17.56%，同比下降5.06pct，环比改善2.64pct。2022年上半年，公司毛利率同比有所下滑，主要是因为：受疫情停工、原材料上涨及双碳双控环保新规影响，公司各项业务盈利能力受到较大影响。期间费用率同比下降，22Q2净利率环比大幅改善。费用率方面，报告期内，公司期间费用率为13.16%，同比下降3.56pct。其中，销售、管理、研发、财务费用率分别为5.18%、6.07%、3%、-1.1%，分别同比变动-2.47pct、+0.5pct、-0.07pct、-1.53pct。报告期内公司期间费用控制全面改善，主要是因为运费、报关费