民生证券：宁德时代（300750）-2022年半年报点评：盈利能力修复，产能扩张+技术创新助力增长

宁德时代(300750)事件说明。2022年8月23日，公司发布半年报，22年H1公司实现营收1129.71亿元，同增156.32%，实现归母净利润81.68亿元，同增82.17%，扣非后归母净利润70.51亿元，同增79.96%。22Q2业绩大幅增长。营收和净利：公司2022Q2营收642.93亿元，同增158.12%，环增32.08%；归母净利润为66.75亿元，同增163.91%，环增347.16%；扣非后归母净利润为60.74亿元，同增170.44%，环增521.70%。毛利率：2022Q2毛利率为21.85%，同比-5.39pcts，环增7.37pcts。净利率：2022Q2净利率为11.97%，同比不变，环增7.91pcts。费用率：公司2022Q2期间费用率为9.61%，同比-2.43pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为3.01%、2.18%、4.98%、-0.56%。二季度锂电池盈利回升。22年H1公司实现锂电池产量125.3GWh，出货约110GWh，Q1出货46GWh，Q2出货64GWh，根据我们测算，Q2单Wh净利约0.06元/Wh，较Q10.01元/