西南证券：星源材质（300568）-湿法盈利能力显著提升，22Q3展望干法新增产能投产带动出货增加

星源材质(300568)事件：公司发布2022年半年度报告，22H1实现营业收入13.34亿元，同比增长60.63%；对应22Q2实现营业收入6.70亿元，同比增长63.97%，环比增长0.80%；22H1实现归母净利润3.68亿元，同比增长229.74%；对应22Q2实现归母净利润2.00亿元，同比增长302.66%，环比增长19.60%；22H1实现扣非归母净利润3.62亿元，同比增长234.96%；对应22Q2实现扣非归母净利润2.04亿元，同比增长298.12%，环比增长27.71%。出货量小幅增长，展望22H2干湿法产能逐步释放。经测算，22Q2，公司干法隔膜销售约1.1亿平，较22Q1增长0.2亿平，公司湿法隔膜销售约2.4亿平，较22Q1环比持平。22H2，公司干湿法产能逐步释放，销量有望显著增长。其中，常州干法产能有望于22Q3释放，届时公司干法年产能将达到10亿平/年，对应2022年有效产能约7亿平；湿法产能有望于22Q4释放，届时公司湿法产能将达到14亿平/年，对应2022年有效产能约10亿平。湿法隔膜盈利能力显著提升。22Q2，公司销售毛利率达到50.08%，销售