西南证券：天健集团（000090）-加大投资业绩稳健，城建业务稳健拓展

天健集团(000090)投资要点业绩点评：2022年上半年公司实现营业收入82.8亿元，同比增长6.7%；实现归母净利润为12.8亿元，同比下降1.4%。期内公司毛利率为33.1%，同比下降了4.2pp，净利率为15.4%，同比下降1.27pp，利润率下滑主要由于建筑施工业务和物业租赁业务毛利率的下降。市场下行压力下地产销售保持平稳，逆势加大投资力度。2022年上半年，公司综合开发板块销售收入37.9亿元，同比下降6.8%；其中深圳区域项目销售结算金额占主要项目77.9%，城市深耕成效显著。上半年公司在售楼盘20个，实现认购金额43.4亿元，同比下降54.2%。拿地方面，公司上半年竞得成都、深圳、苏州三宗土地，土地面积合计约28万方，总权益地价56.2亿元。截至期末公司累计土地储备总建筑面积102万平米，公司有望通过南岭村旧改项目大幅扩充土储，中长期发展有保障。城建及城市服务项目稳健拓展，营业收入保持增长。2022年上半年，城市建设板块营业收入46.2亿元，同比增长15.0%。公司新承接PPP、EPC、代建、总承包等各类工程项目，在建项目248项，合同造价497亿元，同比增长38.6%