开源证券：恒顺醋业（600305）-公司信息更新报告：业绩承压，期待改善

恒顺醋业(600305)二季度业绩压力仍存，下半年可能加速增长公司公布2022年中报，2022H1实现营收11.8亿元，同比增14.3%；归母净利1.3亿元，同比增0.9%。其中2022Q2实现收入6.1亿元，同比增18.1%；净利0.5亿元，同比增3.6%。考虑市场复苏较快，下半年利润大概率扭亏，我们略上调盈利预测，预计2022-2024年公司净利为1.7（+0.4）、2.0（+0.5）、2.4（+0.4）亿，EPS分别为0.17（+0.05）、0.20（+0.05）、0.24（+0.05）元，同比增42%、18%、21%，当前股价对应PE为68.1、57.7、47.8倍。我们认为下半年公司利润可能加速增长，对公司长期前景持乐观态度，维持“增持”评级。受疫情影响，调味品二季度略有波动公司二季度实现营收18.1%增长，主因存量房销售增长更快。调味品二季度实现4.6%的增长，环比降速原因在于疫情影响。观察酱醋调味品二季度下滑2.9%，分品类看，2022Q2醋类下滑5.5%，受疫情影响较大；料酒同比增14.3%，仍处于快速增长阶段；小调味品类增长57.3%，带动调味品类整体增长。分区域来看