山西证券：天味食品（603317）-上半年收入稳健增长 盈利能力显著提升

天味食品(603317)事件描述事件：公司发布2022年中报，2022H1实现营业收入12.14亿元，同比增长19.4%；归母净利润1.66亿元，同比增长119.6%；其中22Q2实现营业收入5.85亿元，同比增长18.2%；归母净利润0.66亿元，去年同期为-0.05亿元，扭亏为正。事件点评低基数&大单品放量，22H1收入稳健增长。2022H1火锅底料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/鸡精/香辣酱分别实现营收4.80/6.57/0.08/0.34/0.23亿元，同比+10.6%/+24.6%/+35.8%/+52.3%/+28.3%。其中22Q2火锅底料/中式菜品调料分别实现营收2.38/3.08亿元，同比+29.4%/+7.4%。公司上半年采取聚焦大单品策略，3月提前铺货小龙虾料，总体动销良好，上半年已超额完成全年目标。分渠道来看，22H1公司经销商/定制餐调/电商渠道分别实现营收9.98/1.08/0.68亿元，同比+22.6%/-10.4%/+15.7%；其中22Q2经销商/定制餐调/电商渠道分别实现营收4.76/0.57/0.35亿元，同比+21.8%/-24.7%/+105.2