海通国际：恺英网络（002517）-上半年业绩增速亮眼，关注公司VR新业态布局

恺英网络(002517)2022年上半年公司营收及净利润增速亮眼。公司发布2022年中报，2022H1公司实现营业收入20.10亿元，同比增长103.49%；实现归母净利润6.27亿元，同比增长126.41%。实现扣非归母净利润5.96亿元，同比增长193.7%。Q2单季度公司实现营收9.81亿元，同比增长81.71%，实现归母净利润3.79亿元，同比增长195.9%，实现扣非归母净利润3.55亿元，同比增长162.5%，经营性现金流5.27亿元，远高于当期净利润。重点产品《天使之战》上半年表现出色，新品类积极研发扩张。公司上半年营收和净利润实现高增长，我们认为主要是重点产品《天使之战》上线表现出色，对当期营收和利润贡献较大，公司在《蓝月传奇》、《王者传奇》、《原始传奇》为代表的传奇品类游戏以及《全民奇迹》为代表的奇迹品类游戏领域积累了深厚实力，我们认为传奇市场规模足够大，玩家受众稳定，是具有玩家真实需求的经典品类，公司深耕传奇+奇迹赛道，未来流水基本盘有望保持稳定。在新品类扩张方面，公司近年来推出《高能手办团》、《魔神英雄传》等多款产品，口碑和流水表现出色，目前公司还储备有《新倚天屠