民生证券：邮储银行（601658）-2022年中报点评：中收强势增长，财富转型成效显著

邮储银行(601658)事件：8月22日，邮储银行发布22H1报告。22H1年营收1734.6亿元，YoY+10%；归母净利润471.1亿元，YoY+14.9%；不良率0.83%，拨备覆盖率409%。业绩稳健增长，中收增速强势向上。截至22H1，营收同比增速环比小幅-0.1pct，归母净利润同比增速环比-2.9pct，但仍保持近15%的较好水平。营收拆分看，受净息差收窄影响，净利息收入同比增速环比-0.3pct；净手续费收入表现突出，同比增速环比大幅+16.9pct，主要是理财业务的拉动，其收入同比增幅高达155.2%，一方面来自产品规模的增加，另一方面也受产品净值化转型中一次性收入确认的影响；其他非息收入同比增速环比有所回落，但仍保持30.7%的较高水平。财富管理转型“硕果累累”。邮储持续推进财富管理战略落地实施，客户经营上，截至22H1(下同)，财富客户数突破400万人，同比+17.5%，其新增资产规模贡献度已超40%；资产管理上，中邮理财净值型产品规模较年初+11%，超过8500亿元；叠加投研体系和数字化服务能力的构建，共同推动零售客户AUM同比+11.5%，且新增AUM中非储蓄