民生证券：苏农银行（603323）-2022 年中报点评：资产质量改善，战略深入推进

苏农银行(603323)事件：8月17日，苏农银行发布22H1报告。22H1年营收20.8亿元，YoY+6.4%；归母净利润8.4亿元，YoY+20.9%；不良率0.95%，拨备覆盖率436%。营收增速继续回升，利润增速保持高位。自21H1以来，苏农银行营收同比增速保持逐季抬升趋势，彰显业绩高景气。拆分来看，净利息收入保持稳健增长，净息差收窄一定程度弱化了积极信贷投放的拉动作用；净手续费收入同比下降较多，主要受理财业务的拖累，但更多是基数效应的影响，21年是资管新规过渡期最后一年，部分产品集中到期带来投资收益的确认回表，使得21H1净手续费收入同比+90.2%；其他非息收入增长亮眼，同比增速环比+28.2pct，其中投资收益、汇兑收益贡献核心增量。归母净利润同比增速环比虽小幅回落，但仍保持20.9%的高位水平，部分来自于营收向好、信用成本下降的共同推动。苏州城区战略深入推进，零售转型成效显著。区域发展上，苏农银行坚定执行“三进”发展思路，积极开拓苏州城区新市场，截至22H1，从苏州地区信贷投放内部结构看，非吴江地区的贷款占比已升至25.5%，较2020年底提升10.5pct。业务发展上