西南证券：金风科技（002202）-在手订单饱满，中速永磁快速增长

金风科技(002202)投资要点业绩总结：公司2022年上半年实现营业收入166.6亿元，同比下降8.1%；实现归母净利润19.2亿元，同比下降5.9%；实现扣非归母净利润18.7亿元，同比下降2.3%；EPS为0.4元。2022年二季度实现营收102.8亿元，同比下降8%；归母净利润6.5亿元，同比下降30.6%。中速永磁产品放量，在手订单占比最高。2022年上半年，公司MSPM产品实现营收13.7亿元，毛利率为10.2%，销量701.6MW，与去年相比量利大幅提升。目前公司中速永磁四大平台中，GWHV20/21平台机组均采用ETOP设计，采用单叶片吊装及一键启动方案，进一步降本增效。报告期内，公司MSPM机组外部待执行订单达7212.2MW，在风电机组订单中占比46.5%（高于3S/4S平台的41%）；MSPM外部中标未签订单为7508.MW，占比91.6%，订单充足为产品的市场份额持续提升提供充足保障。直驱永磁稳步推进，已获市场高度认可。受行业阶段性需求低迷及疫情反复影响，上半年公司风机实现收入90.5亿元，同比下滑27.7%，其中只有3S/4S机型销量实现正增长，同比+102.