东方财富证券：生益电子（688183）-2022年中报点评：新产能逐步释放，规模效应凸显

生益电子(688183)【投资要点】新产能逐步释放，业绩持续增长。公司发布半年报，2022年H1公司实现营业收入17.99亿元，同比增长6.53%，主要得益于公司新产能释放带来的收入增加；实现归母净利润1.61亿元，同比增长24.86%，其中Q1实现归母净利润0.75亿元，同比增长16.08%，环比下滑8.57%，Q2实现归母净利润0.86亿元，同比增长33.61%，环比增长15.46%，Q2的业绩扭转了Q1环比下滑的局面，下半年业绩有望实现持续增长。规模化效应凸显，研发投入持续加大。2022年H1公司毛利率为23.95%，同比上升2.79pct，其主要原因是公司规模化效应逐步显现，单位产品平均成本下降。从费用端来看，2022年H1公司期间费用率为12.23%，同比上升0.21pct，其中销售费用为0.42亿元，同比增长48.04%，主要原因是公司拓展海外业务导致相关费用上涨，2022H1公司外销占比达到40.36%，同比增长10.96pct；研发费用达到1.01亿元，同比增长13.55%，公司持续加大在100G-400G高速光模块以及5G基站等领域的研发投入。瞄准市场热点，汽车电子领