民生证券：和而泰（002402）-2022中报点评：汽车电子高速增长，基本面压力有望逐步缓解

和而泰(002402)和而泰发布2022年中报，二季度收入增速4.02%。和而泰于8月18日晚发布2022年中报，上半年实现营收28.83亿元，同比增长1.02%；实现归母净利润2.02亿元，同比下滑26.96%；实现扣非净利润1.83亿元，同比下滑23.32%。公司二季度收入同比增速达到4.02%，在疫情压力下收入仍重回正增长，韧性十足。Q2单季度收入正增长，毛利率环比改善。和而泰2022Q2单季度实现营收16.42亿元，同比增速为4.02%，在疫情冲击严重的背景下公司实现单季度的收入增长，足以体现公司的成长韧性。另一方面，公司Q2单季度毛利率为20%，较一季度17%的水平环比提升3个百分点，结合公司上半年同比大增386%的经营性净现金流表现，能够观察到原材料的压力正在逐步缓解。疫情与原材料成本高企两大压制因素正逐渐得到控制，公司的经营拐点在下半年有望到来。汽车电子高速增长，储能业务开始贡献增量。具体拆解公司的收入结构，22H1基石业务家电、电动工具、智能家居收入分别为18.0、3.9、3.7亿元，同比增速分别为+1.0%/-24.9%/+1.38%，家电和家具业务保持稳定，电动工具