中航证券：潮宏基（002345）-创承东方美学，进军培育钻石

潮宏基(002345)创意国潮珠宝品牌，焕发新生活力。公司成立于1996年，作为一家以“中产阶级女性”为核心用户的东方美学时尚珠宝品牌，以非遗文化赋能，以原创设计打造国潮精品。主要产品为珠宝首饰和时尚女包，“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌分别定位原创设计与非遗工艺的时尚珠宝、创意年轻潮流珠宝和年轻女性高雅皮具。“珠宝+皮具”双主营表现亮眼，费用控制得当，盈利能力显著提升2021年，公司实现营业收入46.36亿元，同比增长44.2%；实现归属于上市公司股东的净利润3.51亿元，同比增长151.03%；基本每股收益0.39元，同比增长143.75%。主营方面，珠宝业务收入41.89亿元，同比增长42.3%；皮具业务收入4.47亿元，同比增长64.8%。渠道方面，2021年公司推进加盟门店拓展计划，加速渠道下沉，年底加盟店铺达711家、净增加170家，通过数字化转型，线上线下融合，提升效益。盈利能力方面，2021年公司整体毛利率33.39%，同比下降2.44pct主要因产品端毛利率更低的黄金产品占比明显提升，以及渠道端毛利率更低的加盟渠道占比提升；销售和管理费