中银证券：中材科技（002080）-三大业务产能持续投放，锂膜盈利大幅提升

中材科技(002080)公司于8月17日发布2022年半年报，公司上半年营收99.2亿元，同比增长6.0%；归母净利18.7亿元，同比增长1.3%。公司三大业务中，玻纤业绩稳健增长，叶片业务上半年盈利受到较大挑战，锂膜盈利明显改善。我们维持公司买入评级。支撑评级的要点Q2营收及利润环比增长，同比下降：公司上半年营收99.2亿元，同比增长6.0%；归母净利18.7亿元，同比增长1.3%。单二季度营收52.6亿元，归母净利11.4亿元，环比分别增长12.8%/54.9%，同比分别下降1.5%/9.6%。玻纤：上半年玻纤行业景气度延续，公司公告新产能建设计划：22H1公司玻纤业务收入44.6亿元，同比增长11.7%；毛利率37.9%，同比下降5.9pct。公司玻纤产能位居国内第二，6月公告计划投资36.8亿元建设年产30万吨高性能玻璃纤维智能制造生产线，产品主要定位于热塑玻纤和建材玻纤市场，公司产品结构将进一步优化。叶片：招标价格大幅下降叠加原材料价格高位稳定，盈利能力遭受挑战：22H1公司叶片业务收入24.4亿元，同比减少19.8%；毛利率7.5%，同比下降14.3pct。我们认为叶片价格