西南证券：爱博医疗（688050）-疫情影响单季度业绩，眼科器械龙头长期确定性不变

爱博医疗(688050)投资要点事件：公司发布2022年中报，上半年收入2.7亿元（+32.3%），归母净利润1.2亿元（+34.7%），扣非归母净利润1.1亿元（+36.1%），经营活动现金流1.3亿元（+35.7%）。疫情影响单季度业绩，内生盈利能力继续提升。分季度看，22Q1/Q2单季度收入分别为1.31/1.42亿元（+55.5%/+16.3%），单季度归母净利润0.59/0.64亿元（+63%/+16.3%）,二季度受疫情影响，部分区域白内障手术量下降导致公司人工晶体业务增速放缓。从盈利能力看，2022H1毛利率为85.2%（+1.4pp），提升的主要原因为规模效应带来单位成本的下降，预计OK镜业务是毛利率提升的主因，四费率为33.9%（-3.4pp），主要因销售费用率下降3.3pp，此外所得税税率有所提升，主要因公司为提高效率将人工晶体由此前的子公司销售改为母公司直销，增加了递延所得税费用，最终归母净利率45.1%（+0.8pp），考虑到22H1股份支付费用较上年同期增加800多万，内生盈利能力有所提升。OK镜引领增长，下半年业务有望加速。分业务来看，1）2022H1人工晶