安信证券：妙可蓝多（600882）-疫情致利润率短期波动，市占率领先优势持续扩大

妙可蓝多(600882)事件：公司披露2022年半年报，2022H1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润25.93/1.32/1.16亿元，分别同比增长25.48%/18.03%/4.29%，其中2022Q2实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润13.08/0.58/0.47亿元，分别同比变动+17.17%/-26.72%/-40.82%。奶酪占比持续提升，家庭餐桌系列表现亮眼：分品类，2022Q2奶酪/液态奶/贸易分别同比+21.2%/-12.8%/+16.8%，奶酪占比进一步提升，上半年奶酪产品收入占比为78.88%，同比增加5.12pct.。从奶酪细分品类来看，2022H1即食营养系列/家庭餐桌系列/餐饮工业系列分别同比增长21.93%/94.31%/59.25%。虽然疫情对线下消费造成冲击，但公司通过社区团购等方式积极应对，使即食营养系列在常温奶酪棒加速渗透和低温奶酪棒持续升级的带动下实现较好增长。家庭餐桌系列取代亮眼增速，主要系2022年公司开启了营养早餐工程，推出金装奶酪片等多款契合早餐场景的产品，居家消费也促进了餐饮奶酪的消费者教育。餐饮方面，公司拥有300余家餐饮