山西证券：重庆啤酒（600132）-Q2疫情下销量略有承压 高端化进程依旧

重庆啤酒(600132)事件描述事件：公司公布2022年中报，公司2022H1实现营业收入79.36亿元，同比增长11.16%，归母净利润7.28亿元，同比增长16.93%。其中2022Q2实现营业收入41.03亿元，同比增长6.12%，归母净利润3.87亿元，同比增长18.38%。事件点评Q2疫情下销量有所承压，高端化进程依旧。22H1公司实现啤酒销量164.84万千升，同比+6.4%，吨价为4814元/千升，同比+4.5%；22Q2实现啤酒销量85.42万千升，同比+1.9%，吨价为4804元/千升，同比+4.2%。22Q2受多地疫情影响，销量端略有承压，但在提价效应进一步显现下，高端化趋势依旧。分产品来看，22H1高档/主流/经济产品分别实现收入28.81/39.29/9.60亿元，同比+13.3%/+9.1%/+11.6%，22Q2乌苏疆外市场同比实现6%以上增长，高档产品营收占比+0.78pct，达37.08%。分区域看，2022H1公司在西北区/中区/南区分别实现收入25.65/33.46/18.60亿元，同比+3.25%/+13.58%/+18.09%，西北区域受疫情影响