国联证券：宏发股份（600885）-业绩符合预期，收入及利润保持高质量增长

宏发股份(600885)事件：业绩总结：公司2022年上半年实现营收58.69亿元，同比增长18.63%；实现归母净利润6.21亿元，同比增长19.30%；实现扣非归母净利润5.88亿元，同比增长28.51%。其中，二季度单季实现营收29.95亿元，同比增长16.61%；实现归母净利润3.41亿元，同比增长18.12%；实现扣非归母净利润3.36亿元，同比增长35.09%。收入及利润规模保持稳健增长，综合费用率有所降低2022年上半年公司努力克服俄乌冲突、国内疫情等突发事件对市场需求的不利影响，依靠“产品力”积极开拓新能源等高增长领域，传统领域持续提供差异化服务，公司收入及利润规模保持稳健增长，继电器产品全球份额保持第一。毛利率方面受铜铁等大宗原材料价格上涨影响有所下降，同比下降1.66pct至32.98%，公司通过价格传导等方式积极应对，使其依然保持在较高水平。费用率方面上半年公司综合费用率15.51%，同比下降2.55pct。电动化、智能化驱动继电器行业长期可持续增长继电器是基础电子元件，其下游广泛，涵盖大部分用电场景，在实际应用中存在刚需，由于性价比突出，技术替代风险低。未来行业