太平洋证券：巴比食品：团餐业务高速增长，门店提升值得期待

巴比食品(605338)事件：巴比食品发布2022年中报，上半年公司实现营收、归母净利润、归母扣非净利润6.9亿元、1.2亿元、0.9亿元，分别同比+15.2%、-44.2%、+61.2%。其中Q2营收、归母净利润、归母扣非净利润为3.8亿元、1.2亿元、0.5亿元，分别同比+9.9%、-41.0%、+22.0%。点评：收入分析：疫情下实现接近双位数增长，团餐业务驱动收入高增。22H1，公司实现营收6.9亿元，同比+15.2%（Q1：+22.4%；Q2：+9.9%，疫情重灾区下公司依旧实现接近双位数增长）。1）门店及同店：22H1，公司加盟门店数量净增790家（Q1:+716，Q2:+74）至4251家，其中Q1有399家为兼并收购门店，Q2受疫情冲击门店扩展有所放缓，下半年公司将加速门店开拓，全年新开1000+门店目标不变。同店方面，得益于门店质量提升，22H1公司单店收入同比持平（除华东外），华东地区同店在7月底恢复到接近正常水平，其余三个地区同店在6月底恢复到正常水平。2）分渠道：22H1，特许加盟销售收入4.7亿元（-3.5%），直营门店销售收入0.2亿元（+79.2%），团餐