民生证券：扬杰科技（300373）-2022中报点评：中报业绩表现亮眼，结构改善显著

扬杰科技(300373)8月11日，扬杰科技发布2022年中报，2022上半年公司实现营收29.51亿元，同比+41.92%，实现归母净利润5.87亿元，同比+70.61%。其中，2Q22公司实现营收15.34亿元，同比+34.84%，环比+8.21%；实现归母净利润3.11亿元，同比+64.68%，环比+12.38%。利润率持续攀升，海外收入持续提升：公司毛利率维持高位，同时公司费用率有所收窄，净利率录得历史最高，盈利能力表现亮眼。从收入结构来看，“YJ“和“MCC”双品牌战略成效显著，2022上半年公司海外销售实现翻倍增长，测算得海外收入占比达到1/3左右。汽车和光伏收入占比攀升，产品结构优化快速：上半年公司车规级封装产能实现5倍以上增长，全年汽车和光伏收入占比持续提升；产品结构来看，上半年公司IGBT、FRD产能实现3倍以上增长，全年IGBT营收有望同比提升，MOSFET和TMBS晶圆产能实现50%以上增长，且MOS内部结构亦有改善。展望2023年，随着中兴绍兴产能持续开出，2023年公司IGBT收入预计仍维持快速增长，MOS、小信号、光伏二极管等产品占比持续提升，产品结构有望进