民生证券：杉杉股份（600884）-2022年半年报点评：业绩符合预期，负极龙头多曲线生长

杉杉股份(600884)事件说明。2022年8月11日，公司发布半年报，22年H1公司实现营收107.72亿元，同比+8.30%，实现归母净利润16.61亿元，同比+118.65%，扣非后归母净利润14.20亿元，同比+96.33%，业绩符合上市公司此前发布的业绩预告。二季度业绩实现高增。营收和净利：公司2022Q2营收57.42亿元,同降3.45%，环增14.18%，归母净利润为8.54亿元，同增86.74%，环增5.83%，扣非后归母净利润为8.05亿元，同增82.08%，环增30.91%。毛利率：2022Q2毛利率为25.20%，同比1.58pcts，环比-0.34pct。净利率：2022Q2净利率为15.53%，同比6.81pcts，环比-1.10pcts。负极业务：一体化产能加速布局，硅碳负极放量在即。报告期内，公司负极业务实现营收35亿元，同增112.66%，归母净利3.81亿元，同增64.59%，出货量超8万吨，人造石墨出货量全球排名第一。负极产能方面，公司内蒙古10万吨一体化项目二期达产，目前公司具备负极有效产能18万吨，石墨化产能9万吨，四川20万吨一体化项目一期在2