浙商证券：广和通2022年中报点评报告：车载/网关进展超预期，盈利能力有望企稳

广和通(300638)投资要点PC上半年承压，后续持续乐观；车载/网关进展超预期，未来预计高速增长；持续精细化管理，费用率有所下降，未来盈利能力有望企稳；维持“买入”。上半年PC短期承压，车载/网关超预期公司2022年上半年收入24.18亿元同比增32.71%；归母净利2.04亿元同比增0.56%；扣非后归母净利润1.96亿元同比增10.48%；业绩符合预期。收入端来看，上半年PC业务有所下滑，车载、网关等业务进展顺利；利润增速不及收入增速主要系产品结构变化（上半年高毛利PC业务下滑等）、上游原材料短缺及价格上涨、疫情等影响，上半年公司综合毛利率21.39%同比下滑4.13pct；综合净利率8.43%同比下滑2.7pct。22Q2单季收入12.39亿元同比增28.89%，归母净利0.99亿元同比降18.89%，22Q2单季毛利率20.81%同比21Q2降5.07pct，环比21Q1降1.19pct，22Q2净利率8.01%同比21Q1降4.71pct，环比22Q1降0.87pct。车载业务进入收获期车载业务空间广阔。佐思汽研数据，2021年全球联网汽车销量5640万辆，预计到2025年