东方财富证券：景旺电子（603228）-2022年中报点评：产能逐步释放，业绩稳定增长

景旺电子(603228)产能逐步释放，营收持续增长。公司发布半年报，2022年H1公司实现营业收入51.27亿元，同比增长18.22%，主要得益于公司新产能逐步释放带来的收入增加；实现归母净利润4.65亿元，同比增长0.64%，其中Q1实现归母净利润1.76亿元，同比下滑30.96%，这主要是全国疫情反复带来的市场需求不景气所致，Q2市场逐渐好转，实现归母净利润2.90亿元，同比增长39.28%，环比增长65.00%，业绩逐渐转好，预计下半年会持续增长。新增产能释放导致营业成本上涨，汇兑收益拉低期间费用率。2022年H1公司毛利率为20.82%，同比下滑4.00pct，其主要是新增产能释放期间销售规模增长导致营业成本上升所致，同时附加上游成本端的压力，不过自三月起压力有所缓解。从费用端来看，2022年H1公司期间费用率为10.02%，同比下滑3.27pct，主要是公司汇兑收益导致财务费用大幅减少所致，2022年H1公司财务费用为-0.18亿元，同比减少了0.69亿元。研发方向贴合市场需求，集中于高端产品。就产品而言，根据Prismark报告,HDI和IC载板为增速最高的细分领域，202