信达证券：百诚医药（301096）-利润端超预期，新增订单高增长，一体化平台初步建成

百诚医药(301096)事件：百诚医药发布2022年半年度报告。公司2022年上半年实现营收2.46亿元，同比增长73.91%；实现归母净利润0.85亿元，同比增长107.62%；扣非归母净利润0.74亿元，同比增长85.01%。2022年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比增长295.01%。点评：一体化建设卓有成效，各板块业务协同驱动高增长。目前，公司已全面建成“药学研究+临床试验+定制研发生产”一体的全流程服务平台，多领域业务协同促进业绩增长。报告期内，公司主营业务（受托研发+研发技术成果转化+权益分成）实现营业收入2.38亿元，同比+68.71%；其中研发成果转化业务实现0.69亿元，同比+85.33%；受托研发中的临床前药学研究实现0.90亿元，同比+57.56%，临床服务实现43.43亿元，同比+53.84%；权益分成则实现3095万元，缬沙坦氨氯地平片项目贡献3,040.03万；此外，公司CDMO业务持续增长，报告期内实现734.31万元（对外服务），承接内部项目1398.59万元，业务协同导流明显。毛利率小幅降低，利息收入大幅降低费用率水平，拉高净利率。