国金证券：东方电缆（603606）-在手订单充沛，支撑未来业绩持稳增长

东方电缆(603606)业绩简评2022年8月5日，东方电缆发布2022年半年度报告。1H22公司实现营收38.59亿元，同增13.96%；实现归母净利润5.22亿元，同降18.02%。其中，2Q22公司实现营收20.43亿元，同增5.29%；实现归母净利润2.44亿元，同降32.03%。业绩基本符合预期。经营分析公司毛利率同比略有下降主要系陆缆营收占比增加以及海缆毛利率有所下滑。1H22公司毛利率23.66%，同降6.11PCT，主要原因为：1）陆缆营收快速提升下，其营收占比增加。1H22公司陆缆系统营收约为20.22亿元，同比增长31%，占公司整体收入52.40%，同增6.78PCT；1H22公司海缆及海工营收约为18亿元，同比基本持平；2）由于2020年高价招标海缆订单已基本交付结束，1H22海缆系统毛利率同比下降约9PCT；期间费用率略有下降。1H22公司期间费用率6.66%，较去年同期下降0.88PCT，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为2.06%/4.46%/0.13%，较去年同期分别变化0.36/-1.29/0.04PCT。公司在手订单充沛，支撑未