华安证券：多氟多（002407）-深耕电解液溶质大赛道，打造新材料产业平台

多氟多(002407)全球六氟磷酸锂龙头，加码布局新材料产业平台公司是国内氟材料行业、全球固态六氟磷酸锂行业龙头企业，产能和出货量均处于行业领先地位，同时加码布局新材料产业平台。目前公司已形成以铝用氟化盐、电子化学品、锂电材料以及锂电池为主的四大业务板块。铝用氟化盐板块，公司拥有无水氟化铝产能33万吨，高分子冰晶石产能1.2万吨，产销量、出口量持续多年保持领先地位。电子化学品板块，依托公司自有氟化工技术积累，转向打造电子级无机酸生产线。目前公司拥有电子级氢氟酸产能5万吨，并加速布局电子级硫酸、电子级氨水等湿电子化学品，产品矩阵日益丰富。锂电材料板块，公司已经形成了以六氟磷酸锂为主，双氟磺酰亚胺锂等新型电解质锂盐为辅的战略布局，产品协同效应更强。锂电池板块，公司目前拥有产能3.5GWh，正在加速推进南宁20GWh锂电池一期项目的建设。公司以氟化工为基础，加码布局新材料产业平台，未来将形成电解液溶质+湿电子化学品双轮驱动的格局。六氟磷酸锂产能3年3倍，景气回升盈利中枢有望上移公司加速建设并释放六氟磷酸锂产能，2022-2024年产能依次将达到5.5万吨、9.5万吨、15.5万吨，产能规模3