中银证券：蓝晓科技（300487）-基础业务高增，拟扩建新能源金属吸附分离材料

蓝晓科技(300487)基础业务增速超预期。公司公告2022上半年业绩，上半年实现营收7.53亿元，同比增长35.5%；二季度单季度实现营收4.21亿元，环比增长26.9%；上半年实现归母净利润1.97亿元，同比增长31.4%；二季度单季度实现归母净利润1.17亿元，环比增长45.2%。公司上半年销售毛利率为43.2%，同比下降3.5pcts，销售净利率为25.9%，同比下降0.8pcts。公司生命科学版块收入增长性突显，盐湖提锂项目放量可期，上调为买入评级。公司拟通过可转债募集不超过5.9亿元，用于新能源金属吸附分离材料生产体系扩建项目、技术研发中心项目、技术营销及服务中心建设项目及补充流动资金。新能源金属吸附分离材料生产体系扩建项目计划总投资为3.3亿元，项目建设周期为3年。支撑评级的要点基础业务（扣除盐湖提锂项目）实现高增长，生命科学板块增长确定。公司2022年上半年基础业务（扣除盐湖提锂项目）实现营业收入7.12亿元，同比增长53%；盐湖提锂项目实现收入0.41亿元，同比下降54%。吸附分离材料业务中，生命科学、金属资源、化工与催化等板块营收同比增速较高，分别达109.3%、5