国信证券：西部矿业（601168）-铜版块量价齐增，盐湖提锂贡献业绩

西部矿业(601168)2022H1公司业绩同比增长14.2%，2022Q2业绩同比下降8.1%。2022H1实现营收170.43亿元（-10.9%），归母净利润16.12亿元（+14.2%），扣非归母净利润15.95亿元（+17.1%），经营性净现金流59.22亿元（+30.5%）。2022Q2，公司实现营收83.49亿元（-22.2%），归母净利润8.61亿元（-8.1%），扣非归母净利润8.56亿元（-3.3%），经营性净现金流34.05亿元（+39.1%）。2022H1公司业绩增长主要得益于铜版块量价齐增。玉龙铜矿二期项目达产释放产量，铜版块业绩充分释放，2022H1公司铜精矿产量6.71万吨，同比增幅19.8%。2022H1国内现货铜年均价71828元/吨，比2021H1上涨7.7%。公司持有子公司玉龙铜业58%股权，玉龙铜业2022H1净利润18.04亿元，2021H1净利润为12.64亿元，同比增长42.7%或5.4亿元，增厚归母净利润3.13亿元。盐湖提锂贡献业绩。2022年3月，公司以33.43亿元收购西矿集团持有的东台锂资源27%股权，成为其第二大股东，积极参与盐湖