国联证券：北斗星通（002151）-股权转让影响并表数据，业绩符合预期

北斗星通(002151)事件：7月26日晚北斗星通发布2022年半年度报告，实现营业收入为15.11亿元，同比下降29.99%；实现归母净利润为8901万元，同比下降20.73%；实现扣非归母净利润为5748万元，同比下降35.20%。公司聚焦主业，股权转让影响并表财务数据公司落实聚焦主业的发展战略，2021年通过股权转让方式处置了三家控股子公司。剔除并表因素，2022年上半年收入同比增长约为3.1%，芯片及数据服务业务同比增长16%，智能座舱业务同比增长9.5%，归母净利润同比下降10.33%。22nm芯片批量出货，公司深化卫星导航布局目前基于22nm工艺的N4芯片的高精度模组已实现批量出货，成为主力产品。此外，公司深化卫星导航布局，完成了华信高精度天线和佳利天线业务的整合；设立了惯性业务公司融感科技；拟以自有资金2.33亿元对真点科技进行增资。盈利预测、估值与评级我们预计公司2022-2024年营业收入分别为40.36/48.11/55.88亿元，对应增速分别为4.80%/19.22%/16.15%，归母净利润分别为2.75/3.68/4.72亿元，对应增速35.78%/33.86