开源证券：天健集团（000090）-公司首次覆盖报告：城建提速，旧改落子，特区天健整装再出发

天健集团(000090)深圳城市综合运营商，国资控股体制持续优化公司扎根深圳，致力于为重大基础设施建设、民生工程和公共服务提供一揽子解决方案。公司作为深圳特区建工集团旗下核心企业，城市建设业务未来将充分受益深圳持续的基建项目落地；同时住宅开发业务预计下游需求稳定，旧改项目有望带动长期规模增长。我们预计2022-2024年归母净利润分别为23.4、29.6、36.5亿元，EPS分别为1.25、1.59、1.95元，当前股价对应P/E估值分别为4.7、3.7、3.0倍。首次覆盖给予“买入”评级。深耕大湾区销售增长，旧改助力长期发展面对下行的市场，受益于核心城市的持续深耕，公司在大湾区及外省主要布局城市均保持了较强的销售韧性。公司在2021年实现销售金额159亿元，同比增长121%。投资端公司逆周期拿地积极，2021年下半年以来新增深圳、长沙、成都、苏州四地五个新项目，公司在手货值可保障未来三年销售。2021年5月公司中标南岭村旧改项目前期土地整备，未来有望撬动超千亿货值，保障公司长期发展。深圳城建先锋，背靠特区建工前景广阔《深圳市现代建筑业高质量发展“十四五”规划》规划提出到2025年，深