西南证券：牧原股份（002714）-生猪价格趋势回暖，龙头业绩有望改善

牧原股份(002714)业绩预告：公司22年H1预计亏损63-69亿元，同比减少166.1%-172.4%，扣非后归母净利润亏损72-78亿元，同比减少165.1%-170.5%。点评：公司上半年亏损主要系受到生猪价格景气度较低的影响。二季度经营情况较一季度有所改善，一季度公司归母净利润为-51.8亿元，根据预告计算，二季度预计亏损11.2-17.2亿元。从生猪销售的角度看，2022年上半年共销售生猪3128万头，其中商品猪2697.7万头，仔猪409.3万头，种猪21.1万头，累计销售收入427亿元，第二季度公司销售生猪1746.3万头，其中商品猪1400.1万头，仔猪328.4万头，种猪17.8万头，4/5/6月对应商品猪出售价格分别为12.56/14.87/16.53元/公斤，逐步提高，公司拥有养殖成本优势，未来随生猪价格趋势向上，业绩有望迎来好转。当前生猪价格呈现向上趋势，养殖企业盈利情况有望改善。截至2022年5月根据农业农村部数据，能繁母猪存栏量4192万头较21年6月高点4564万头去化8.5%左右，当前因多方因素短期猪价迅速上涨至23元/公斤左右，即使未来存在有波动的可