东吴证券：永辉超市（601933）-2022H1业绩预告：扣非净利润扭亏，同店同比+7.2%，经营持续改善

永辉超市(601933)事件：公司发布2022年半年度业绩预告。公司预计2022H1归母净利润为-1.2亿元，相比2021H1（亏损10.8亿元）减亏9.6亿元。预计扣非净利润为0.8亿元，同比扭亏。对应2022Q2归母净利润/扣非净利润为-6.2/-5.5亿元，相比2021Q2的-11.1亿/-11.0亿有明显的收窄。2022Q2同店收入同比+7.2%，毛利率达19.2%/+2.2pct，经营环境有所改善：公司2022H1整体经营环境较去年同期有所好转，经营逐步趋于稳定，同店收入及毛利率均有所增长。然而，由于新冠疫情期间公司稳岗、稳物价、保销售，毛利率仍然没有恢复到疫情前的水平，客观上影响了公司Q2盈利能力。科技投入、公允价值亏损是造成公司亏损的部分主要原因：①公司预计2022H1权益工具投资公允价值变动损失约为税前4.4亿元，主要来自所持金龙鱼、KarmanTopcoL.P.等股权的二级市场公允价值下跌，其中2022Q2公允价值变动损失约1.85亿元；②公司2022H1科技投入3亿元，线上业务亏损1.2亿元（线上业务亏损同比收窄）。以上项目2022H1共计造成8.6亿元的税前损失。