民生证券：三一重工（600031）-2022年限制性股票激励草案点评：时隔6年再出激励方案，挖机阶段性底部清晰

三一重工(600031)公司发布2022年限制性股票激励方案草案。本激励计划拟向激励对象授予权益总计2,907.0184万股，约占本激励计划签署时公司股本总额的0.34%，本次股权激励计划限制性股票的授予价格为每股9.66元，授予对象包括向文波董事长等高管以及核心技术人员在内的145人。考核情况：1）第一个解除限售期：公司2023年度需达到以下两个条件之一：①营业收入较2022年增长10%或以上；②净利润较2022年增长10%或以上；2）第二个解除限售期：公司2024年度需达到以下两个条件之一：①营业收入较2022年增长20%或以上；②净利润较2022年增长20%或以上。时隔近6年后的限制性股票激励。公司上市至今合计推出过3次限制性股票激励，从草案推出时间开看，分别是2012年11月、2016年10月和本次的2022年7月。2012年是上一轮挖机周期见顶回落的第一个完整年，往后看挖机销量下滑压力逐渐减小，2016年是本轮挖机周求启动的开始年，而目前同样可视为本轮挖机周期顶点回落同比下滑第一个完整年，从库存周期角度，后续挖机继续下行压力大概率减弱，这可能是公司目前推出限制性股票激励方案的