中银证券：恒润股份（603985）-二季度业绩环比有所改善，海风法兰及轴承放量业绩望实现困境反转

恒润股份(603985)近日，公司发布2022年半年度业绩预告，预计2022年上半年实现归属于母公司所有者的净利润0.35-0.45亿元，同比减少81.5%-85.6%。支撑评级的要点多重因素致公司上半年业绩承压，二季度业绩环比有所改善。公司2022年上半年预计实现归母净利润0.35-0.45亿元，同比减少81.5%-85.6%，上半年业绩持续承压，主要原因为1）22年上半年风电场开工审慎，公司塔筒法兰产品订单减少2）陆风法兰价格竞争加剧，钢材价格大幅上涨，导致毛利率有所下降3）全国新冠肺炎疫情反复，公司所在的江阴市于5月爆发疫情，受疫情封控政策影响，公司及主要子公司生产及销售不及预期。单季度来看，二季度预计实现归母净利润0.22-0.32亿元，同比减少69.2%-78.8%，环比提升69.2%-146.2%，二季度业绩环比改善明显。海风招标量提升明显，原材料价格持续下降，下半年公司法兰业务有望回暖。2021年国内海风招标量较少及陆风价格竞争加剧，对上半年公司法兰业务的出货量及盈利能力产生较大影响，进入22年后风电招标量提升明显，根据我们的不完全统计，2022年1-6月风电项目招标规模