华安证券：天赐材料（002709）-业绩符合预期，产品序列扩宽一体化战略清晰

天赐材料(002709)主要观点：事件：公司发布2022年半年度业绩预告，预计2022年半年度实现归属母公司净利润28-30亿元，同比增长257.74%-283.29%；预计半年度扣非净利润27.79-29.79亿元，同比增长262.75-288.85%。预计电解液出货约12万吨，同比增长约120%，实现量利齐升预计22年上半年公司电解液出货约12万吨，同比增长约120%；预计单吨净利约1.5-1.6万元，对应净利润约19亿元；预计公司新型锂盐LiFSI22H1出货约2500吨，单吨净利超10万元，对应净利润约3亿元；预计磷酸铁出货约1.8万吨，单吨净利约0.8万元，对应净利润约1.4亿元；日化业务稳定贡献利润。公司电解液一体化布局已成型，成本较同业优势明显，同时LiFSI等产品贡献利润弹性，公司仍可获得超额利润。全球规划产能203.9万吨，新型粘结剂产品性能优越，新材料平台初成公司电解液规划总产能203.9万吨，其中海外布局41.3万吨，国内162.6万吨，准时制生产方式（JustInTime）解决物流配送问题。公司2款新型正极粘结剂P124、P126可在三元、磷酸铁锂体系代替PVD