国信证券：交通运输行业2023年12月投资策略：关注BDI指数大涨，航空燃油附加费再次下调

航运：本周散运表现亮眼，BDI指数在中国钢厂积极备货的背景下大幅上涨52%至3192点，其中与中国需求相关度最高的Cape船型运价涨势最为陡峭，BCI本周涨幅高达84%，且受巴拿马运河枯水的影响，小船运价同步出现上涨，如后续中国地产及基建投资有所修复，或有望带来散运的持续强劲。集运方面，本周航商在欧线长协谈判期间继续推涨运价，同时美国经济数据的强劲带动预期改善，但是考虑到供给侧运力投放压力仍在，当前或不宜对运价过度乐观，建议关注资产负债表修复、大力分红回报股东的中远海控。油运方面，本周VLCC运价有所修复，TD3C航线TCE达到53700美元/天，但是中东进一步减产100万桶/天或对短期货量形成较大制约，本周成交量出现了明显下滑。展望2024年，VLCC船型的运力开始进入超低增长阶段，来年仅3艘VLCC可以下水，如考虑环保及拆解，运力规模或将开始下降，继续看好行业运价向上弹性扩大及运价中枢上移，推荐海能、招轮、南油！航空：本周整体和国内客运航班量环比均有增长，整体/国内客运航班量环比分别为+0.7%/+0.6%，相当于2019年同期的93.7%/102.2%，国际客运航班量环比为+1.