国海证券：长江电力（600900）-点评报告：二季度发电量创新高，业绩有望高增

长江电力(600900)事件:长江电力发布发电量公告：公司2022年第二季度总发电量约610.70亿千瓦时，较上年同期增加53.46%。投资要点：二季度发电量同比增加213亿千瓦时。2022年二季度，公司完成发电量610.70亿千瓦时，同比增加213亿千瓦时，同比增速53.46%。受益于来水偏丰叠加调度优化，三峡电站/葛洲坝电站/溪洛渡电站/向家坝电站发电量同比分别增加33.32%/12.02%/123.24%/81.04%。2022Q2业绩增速有望超50%。假设公司上网电价与2021年持平、投资收益同比增长40%，在发电量同比增长超50%的情况下，我们测算2022Q2公司净利润或为87.61亿元，同比增长53%，2022H1公司净利润或为118.98亿元，同比增长39%。长投收益持续增长，增厚公司利润。截至2022年一季报，公司长投账面价值已超过640亿，长投占总资产的比例已达到19.7%。长投规模持续扩大显著增厚投资收益，2021年投资收益达54.26亿元，同比增加33.9%，占税前利润的比例高达16.7%，驱动盈利增长。盈利预测和投资评级受益于来水偏丰，公司发电量大幅增长，上调盈