东吴证券：当升科技（300073）-业绩大超市场预期，产品结构优化量利齐升

当升科技(300073)事件：公司预告2022年Q2归母净利润5.1-6.1亿元，同增244%-311%，环增33%-58%，大超市场预期。公司预计2022年中报归母净利润9-10亿元，同比大增101%-124%，对应2022年Q2归母净利润5.1-6.1亿元，同增244%-311%，环增33%-58%。2022年中报扣非归母净利润9-10亿元，同增209%-243%，对应2022年Q2扣非归母净利润5.5-6.5亿元，同增377%-464%，环增56%-85%，大超此前市场预期。产品结构优化，2022年Q2单吨利润环比大增50%。我们预计公司2022年Q2出货1.7万吨以上，环增10%，2022年H1出货3.3万吨以上，同增70%+。盈利方面，我们预计2022年Q2扣非单吨净利润3万元/吨+，环比大增50%+，主要受益于产品+客户结构优化，我们预计高镍占比提升10%至40%左右，2022年Q2海外客户占比提升至80%+，带动产品价值量提升，同时低价原材料库存、人民币贬值等亦有正向贡献。2022年Q3出货环增50%，单吨利润可维持高位。2022年下半年国内+海外大客户需求爆发，我们预计