东方证券：思特威（688213）-全球安防CIS龙头，多领域布局拉动业绩

思特威(688213)专注造就全球安防CIS出货量龙头：思特威专注CIS图像传感器芯片的研发、设计和销售，产品最初用于安防视频监控，公司已成为安防CIS出货量龙头，现已拓展应用至机器视觉、智能车载电子、手机等领域，并在新兴机器视觉全局快门CMOS图像传感器中亦位居前列。公司业绩高速增长，2021年实现营业收入26.9亿元，同比增长76%，2018-2021年CAGR为102%；2021年实现归母净利润近4亿元，同比大幅增长229%。随着公司产品推陈出新，在各细分领域的份额将持续提升，预计2022年度收入和净利润仍将会实现较大增长。安防监控CIS产品为公司核心业务，高端化趋势明显：根据Frost&Sullivan统计，2020年公司安防监控领域CIS出货量位居全球第一，销售额位居全球第三。安防领域产品为公司第一大收入来源，2021年Q1-Q3营收为14.9亿元，占总营收比例73%。同时，公司重视安防高端产品，高端产品占比已经由2018年的11%大幅上升至2021年Q1-Q3的49%。未来受益于安防行业智能化和高端化趋势，我国本土安防产业链加速发展，公司安防领域销售额有望保持快速增长。聚焦