东吴证券：北方华创（002371）-股权激励利好公司中长期发展，估值底部位置建议重点关注

北方华创(002371)事件：公司发布2022年股票期权激励计划（草案）。激励主要面向核心技术人员，充分调动积极性利于中长期发展公司拟向激励对象授予1310万份股票期权，占公司股本2.48%，其中首次授予1050万份股票期权；预留260万份股票期权。本激励计划首次授予的激励对象不超过840人，主要为核心技术人才&管理骨干，不包含董事&高级管理人员，其中核心技术人才不超过777人，管理骨干不超过63人。截至2021年底，公司技术人员为2968人，本次激励覆盖面达到26.18%，激励范围较为广泛。中国大陆半导体产业的高速发展，技术人才是重要竞争力，本次股权激励覆盖面进一步下沉，可以更好地激励人才，有效地将公司利益和激励对象紧密捆绑，利于公司中长期发展。考核目标驱动业绩持续快速增长，期权成本摊销费用影响可控公司分年度进行业绩考核并行权：1）收入端：2023-2026年公司每年营收增长率不低于对标企业算术平均增长率。2）盈利端：公司2021-2023、2022-2024、2023-2025、2024-2026年EOE和利润率算数平均值分别不低于16%、8%。3）费用端：若假设2022.6.13