东吴证券：迪阿股份（301177）-2022年5月新增自营门店28家，品牌特色凸显，疫情逆势扩张

迪阿股份(301177)5月新增自营门店28家，疫情下逆势扩张。公司于2022年6月13日晚披露2022年5月新增自营门店情况，5月公司新增自营门店28家，新开门店大多为购物中心门店，城市选择方面，新增门店中中西部地区占比较高。疫情下行业内其他珠宝品牌线下部分门店受冲击终止经营，而迪阿股份账面现金充裕，开店回收期短，或因此有机会签下更多位置更好的门店，实现逆势扩张。2022年1-5月累计新增门店71家，4月以来门店落地加速。2022年1-5月，公司已经累计新增门店71家，其中4-5月累计新增门店53家，4月以来新增门店落地有明显加速的趋势。截至2021年底，公司共有自营门店461家，相较于行业同类型镶嵌珠宝品牌的门店数，公司仍有较大开店的空间。全直营定制的轻资产模式回收期短，能够实现较快开店。公司以钻石产品为主，采用全直营定制模式，上游生产外包，门店展示的货品以锆石为主，铺货成本低，加上门店装修、首次铺货、固定资产及道具平均一家门店的投资成本在80-120万元（100平米以下的门店），投资回收期平均仅半年左右。运营模式轻，现金流好，轻资产模式也能使公司实现较快的开店。品牌文化：独创“一