世纪证券：宏观周报（5月第1周）：美伊谈判预期乐观抬升全球风险偏好-260513

核心观点： 1)权益：4.27-5.8市场放量上涨。①市场方面，期间美伊谈判乐观预期下，油价有所回落，美元流动性缓释，全球风险偏好回升，推动市场风险偏好回升。②政策方面，一季度一线城市房地产价格环比转正后，五一假期期间深圳等房地产需求政策出台，需求政策脉冲叠加价格边际企稳的预期，5月一线和局部二线房市量价热度或有所保持，对市场情绪有所抬升。③基本面方面，4月出口同比14.1%，外需持续保持韧性，AI领域需求对出口持续拉动，中东局势对能源资源生产资料出口有一定影响，但我国消费品的出口替代效应形成一定对冲。二季度内需预期稳定，外需呈现韧性，基本面整体韧性偏强。 2)固收：4.27-5.8债市收益率分化，整体偏弱。①期间催化方面，美伊谈判预期乐观，风险偏好回升下，权益市场表现较强基本面数据和预期韧性较强，且央行公开市场有所缩量，流动性预期边际有所收敛，债市趋势减弱。②后期来看，从资金上来看，5月中下旬可能是资金利率出现边际变化的关键时点，也可能是债市的变盘点，从基本面来看，目前基本面预期稳健，缺乏催化因素，而且从点位上来看，目前10年国债处于震荡区间偏下沿位置，在此位置做多的盈亏比较差，整体