光大证券：新洁能（605111）-跟踪报告之三：22年光伏与汽车营收将跨越式增长，长期成长动能亦充足

新洁能(605111)光伏行业IGBT需求旺盛，单管进入放量期，模块验证顺利。公司已完成650V、1200V平台IGBT产品的开发和量产，器件性能指标优异。公司1200V/100A的光伏用单管IGBT实现规模出货，2022年将继续放量。预计2022年公司光伏IGBT单管营收规模将领跑国内同行，目前订单交货周期已超过一年；公司2021年4月推出面向集中式光伏的PIM模块，目前验证顺利，后续有望逐步贡献营收。公司的客户群覆盖国内80%以上的Top10光伏逆变器企业，成为多家光伏龙头企业单管IGBT第一大国产供应商。公司MOSFET和IGBT产品同时在华虹宏力四个工厂全面量产，为国内功率半导体公司中唯一一家，也是华虹宏力最大的功率半导体客户，两者具有紧密合作关系。华虹宏力2022年持续扩充IGBT产能，预计公司将获得更多的产能分配。车用MOSFET器件客户不断突破，营收占比迅速提升。公司在MOSFET领域深耕多年，是国内MOSFET品类最齐全且产品技术领先的公司，也是国内MOSFET出货量最大的Fabless公司。公司MOSFET产品已广泛进入汽车客户的车身控制域、动力域、智能信息域、底盘域