华金证券：博威合金（601137）-深耕先进铜合金，高端产能扩产迎量价齐升

博威合金(601137)新材料为主、新能源辅的双主业格局：公司30年来深耕高性能、高精度有色金属合金材料，形成精密板带、精密棒材、精密线材和高性能精密细丝四大类产品，累计授权国内外发明专利200余件，承担编制我国铜合金棒材、线材21项国家标准和9项行业标准，产品应用于5G通讯、半导体芯片、智能终端及装备、汽车电子、高铁、航空航天等行业，是国内合金材料的引领者。2016年收购宁波康奈特后，形成了新材料为主、新能源为辅的业务布局。2021年公司实现营收100.38亿元，同比增长32.27%，其中，新材料板块分别贡献收入的90.39%和毛利的96.36%，是公司的核心利润来源。先进铜合金材料国产化方兴未艾：先进铜合金材料是航空航天、电子信息、高端装备等新兴产业的关键支撑材料，也是当前国际新材料竞争焦点之一。我国铜材产量占全球60%以上，通用铜材的国内满足度达到96%，并在2021年第二次实现净出口，但在高新技术领域亟需的具有高强度、高导电、高弹性的高性能铜合金上进口依存度较高。部分企业通过技术积累和研发创新已实现技术突破，引领国产替代。高端铜合金下游行业景气度高，用铜量维持高增长：1）新能源