华鑫证券：横店东磁（002056）-固守磁材龙头地位，光伏锂电增长加速

横店东磁(002056)业绩保持稳定增长，光伏成第一大业务2019-2021年公司营业收入增长率分别为1.16%、23.50%和55.54%，净利润增长率分别为0.31%、46.67%和10.54%，整体维持逐年增长趋势。2021年光伏业务营收64.99亿元，同比增长87.41%，占总营收的51.55%。光伏业务占比继2020年超越磁材业务成为第一大业务之后，占比进一步提升。光伏业务布局欧洲多年，享行业高增长红利公司光伏组件出货欧洲占比70%，享受欧洲市场超行业增速带来的红利。公司光伏业务布局欧洲十年以上，2021年组件出货2.4GW，其中70%出口至欧洲市场。2022年一季度中国出口光伏组件达到37.2GW，同比增长112%。其中出口欧洲组件达到16.7GW，同比增长145%，欧洲需求快速爆发。欧盟地区能源转型需求迫切，光伏需求增长超过全球平均增速，公司将持续受益。公司的黑组件产品在欧洲地区有一定产品差异化优势，能匹配中北欧地区建筑屋顶色调一致性，成为热门产品。公司黑组件出货占总量的30%，公司组件整体保持一定溢价。锂电瞄准小动力电池，市场空间广阔公司2021年锂电池出货量达到1.3