东方证券：明月镜片（301101）-轻松控新品快速放量，产品结构升级稳步推进

明月镜片(301101)事件：公司公告2021年年报及2022年一季报，2021全年实现营业收入5.76亿元，同比增长6.65%；实现归母净利润0.82亿元，同比增长17.27%。2022年一季度实现营业收入1.36亿元，同比增长13.26%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长70.01%。一季度利润增速亮眼，轻松控新品快速放量。全年来看，2021年公司镜片/原料/成镜业务分别实现收入4.52/0.62/0.56亿元，同比分别增长4%/27%/12%；伴随自主品牌战略深化，公司镜片产品结构持续优化升级，2021年末功能片销售额占比达49.88%（同比+0.08pct），功能片、高折射率镜片占比提升驱动均价稳步上行。分渠道，2021年公司直销/经销/直营电商/直营门店收入占比分别60%/30%/9%/0.4%，同比增速达7%/6%/16%/37%，截至2021年末直销、经销商客户分别为3262家、78家，触达终端眼镜店、眼科医院数量逾万家。2022Q1公司收入、扣非归母净利润同比增长13%、31%，利润高于收入增速，推测主要源于轻松控新品快速放量贡献。公司于2021年6月、12月先后推