华安证券：鸿远电子（603267）-高可靠电子元器件工艺龙头

鸿远电子(603267)主要观点：高可靠电子元器件工艺龙头鸿远电子是以瓷介电容器、滤波器为主的电子元器件的技术研发、产品生产和销售为主营业务的企业。多年来通过自主创新逐渐掌握了瓷介电容器从材料开发、产品设计、生产工艺到质量判定及可靠性保障等全流程的技术。目前已是多家军工集团重要供应商。受益于电子元器件行业的高景气度，公司已驶入成长快车道。民用电子元器件行业景气高昂，四大优势有望助公司代理业务稳健增长我国电子元器件行业总产值约占电子信息产业的五分之一，已成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。电阻、电容、电感是三种最主要的被动元件，其中电容器应用范围最为广泛。从近年来全球各类电容器市场份额看，陶瓷电容器约占据一半市场份额。陶瓷电容器中以MLCC应用最广，其市场份额约占整个陶瓷电容器份额的90%，因此MLCC市场规模可以一定程度折射出电子元器件行业景气度。根据智多星顾问数据，2020年MLCC在移动终端、汽车领域的应用占比分别为33.3%、13.8%，合计占比约47.2%。展望行业未来，智能手机方面，5G的到来推升了对更小尺寸、更大容量、更低功耗的高端MLCC需求，与4G时代手机相比，5G