国金证券：药明康德（603259）-H股增发方案出台，国际化发展再提速

药明康德(603259)事件5月16日，药明康德发布公告，公司董事会审议通过《关于公司增发H股股票方案的议案》，拟增发不超7843万股H股，募资净额的70%将用于海外业务。本次港股增发尚需证监会批准，预计22Q3落地。简评港股增发，拓展海外业务。扣除发行费用后的募资净额的70%将用于海外业务（35%用于北美地区的海外业务，35%用于亚洲及其他地区的海外业务），15%将用于偿还银行贷款及其他借款；剩余金额将用于补充一般运营资金。本次增发H股股票将进一步巩固公司在医药研发服务领域的行业领先地位，并不断提升公司的资本实力从而把握市场机遇。WuXiChemistry增长强劲，全球化布局再添新动力。我们预计，此次增发募集资金主要用于美国及新加坡的WuXiChemistry相关业务。合全药业CDMO业务自2018年上市以来持续保持上升趋势，2018-2021年分别同比增长28%/39%/41%/50%，管线丰富，早期项目储备多（全球管线占比15%左右），成长潜力大、确定性强。新业务加速成长，看好公司长期成长。公司订单充裕，产能持续扩张，预计2022年资本开支90-100亿元，主要用于WuXiChe